EL PAIS 馃數 La CNMV suiza intenta bloquear el acceso de inversores a los documentos sobre el colapso de Credit Suisse – Shango Media
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EL PAIS 馃數 La CNMV suiza intenta bloquear el acceso de inversores a los documentos sobre el colapso de Credit Suisse

El supervisor de los mercados de Suiza, la Finma, est谩 intentando evitar que los tribunales helv茅ticos proporcionen a los inversores afectados por el colapso de Credit Suisse los documentos del proceso. El supervisor ha remitido, a petici贸n del Tribunal Administrativo Federal del cant贸n de Sankt Gallen, el expediente completo sobre el proceso que dio lugar a la amortizaci贸n de los cocos emitidos por el banco, pero ha solicitado impedir que dicha documentaci贸n llegue a los inversores demandantes. Entre otros motivos jur铆dicos, la Finma esgrime el riesgo de que estos datos sean utilizados en juicios o arbitrajes fuera de Suiza. Sobre la mesa est谩n las reclamaciones de gran parte de los miles de inversores que perdieron 16.500 millones de euros en un abrir y cerrar de ojos.

La intervenci贸n de Credit Suisse por parte de las autoridades suizas en marzo de 2023 se sald贸 con la venta de la centenaria entidad a su principal rival y competidor, el tambi茅n suizo UBS, por 3.000 millones de euros. Aunque los accionistas recibieron algo de dinero por sus t铆tulos, los tenedores de cocos (deuda contingente convertible, tambi茅n denominada AT1) perdieron la totalidad de su inversi贸n. El resultado de la operaci贸n sacudi贸 los cimientos de las finanzas, pues contravino la jerarqu铆a tradicional de asunci贸n de p茅rdidas en caso de quiebra, donde los tenedores de bonos pueden asumir minusval铆as, pero siempre despu茅s de los accionistas. La amortizaci贸n de esta deuda estaba prevista en las cl谩usulas contractuales del folleto de emisi贸n, pero los inversores afectados rechazan que se dieran las condiciones que figuraban en dichas cl谩usulas. As铆, hay en torno a 300 demandas presentadas en Suiza, otras en Estados Unidos y varios procesos de arbitraje abiertos.

La batalla legal se dirime en torno a las decisiones adoptadas en las ca贸ticas jornadas de marzo de 2023: el Gobierno suizo public贸 un decreto el 16 de marzo para auxiliar a Credit Suisse, pero la sangr铆a de dep贸sitos registrada al d铆a siguiente oblig贸 a las autoridades a buscar un rescate de emergencia ante un terremoto financiero casi imposible de capear: los activos de la banca suiza supon铆an 4,5 veces el PIB del pa铆s. La venta a UBS se orquest贸 en fin semana sin pasar por las juntas de accionistas de ambas entidades ni por el Parlamento. El d铆a 19 (domingo), el Gobierno enmend贸 su propia norma de tres d铆as antes para especificar que la Finma estaba habilitada para decretar la amortizaci贸n en caso de un rescate p煤blico, como finalmente hizo, ese mismo d铆a.

La Finma argument贸 que el respaldo del Ejecutivo tuvo 鈥渦n efecto positivo directo en la liquidez y la situaci贸n del capital鈥 de la entidad, lo que, para el regulador, implicaba cumplir con la cl谩usula del llamado 鈥渆vento de viabilidad鈥 contemplada en el folleto del bono, seg煤n Financial Times. El Gobierno abri贸 una l铆nea de cr茅dito de 50.000 millones de francos suizos para compensar la fuga de clientes, y tambi茅n un esquema de protecci贸n de p茅rdidas de otros 10.000 millones que, finalmente, no fue utilizado.

El a帽o pasado los inversores ya consiguieron obligar a la Finma a publicar el dictamen que habilit贸 a Credit Suisse a amortizar los cocos. Ahora han pedido m谩s: concretamente, el expediente completo de la decisi贸n relativa a la deuda AT1 y a los bonus de directivos ligados a dichos cocos (llamados CCA, contingent capital awards). En un requerimiento del 15 de marzo, el tribunal de Sankt Gallen requiri贸 a la Finma el expediente completo (numerado, indexado, en formato USB y en italiano) del caso antes del 18 de marzo. El supervisor remiti贸 la informaci贸n al juez. Pero niega la mayor, al considerar que los demandantes no est谩n legitimados para demandar. As铆, ha pedido al Tribunal Administrativo Federal que se pronuncie sobre esta cuesti贸n preliminar antes de decidir sobre el fondo. En concreto, la Finma argumenta que los demandantes no tienen derecho a recurrir su decisi贸n del 19 de marzo de 2023 porque se tratar铆a de una medida de protecci贸n, seg煤n el art铆culo 26 de la Ley Bancaria suiza.

El proceso, indica, 鈥渄ebe limitarse al examen de los requisitos procesales y concluir con una decisi贸n de inadmisibilidad鈥 de la demanda, pues considera que 鈥渓a p茅rdida alegada no resulta directamente de la decisi贸n AT1, sino de la depreciaci贸n efectuada por Credit Suisse en virtud de las bases contractuales aplicables鈥. As铆, rechaza que los inversores tengan acceso al expediente por lo que considera una falta de legitimaci贸n. 鈥淐uando los inversores sufren una p茅rdida por una medida adoptada por una autoridad, se les debe conceder el derecho de recurso鈥, replica Dario Item, abogado suizo experto en derecho financiero y, tambi茅n, embajador en Espa帽a de la rep煤blica caribe帽a de Antigua y Barbuda. 鈥淟a Finma est谩 actuando m谩s como una entidad privada demandada que como una autoridad p煤blica鈥, remacha, indicando tambi茅n que el supervisor intenta eludir responsabilidades al ligar la amortizaci贸n de la deuda a una decisi贸n de Credit Suisse.

En segundo lugar, y de forma subsidiaria, el supervisor suizo requiere que se aplace la entrega de la informaci贸n a los inversores hasta que el tribunal dirima sobre esta legitimidad. 鈥淧uede considerarse un hecho notorio que numerosos herederos de AT1 han presentado demandas contra la decisi贸n [de la Finma] con el 煤nico fin de obtener acceso a la informaci贸n que podr铆a utilizarse en procedimientos civiles y arbitrales en Suiza o en el extranjero contra la Confederaci贸n Suiza o el banco. En este contexto, cabe se帽alar que existe el riesgo de que se busquen procesos judiciales en pa铆ses donde el respeto de los principios del Estado de Derecho es cuestionable鈥. Tambi茅n argumenta que la documentaci贸n 鈥渓legar铆a a los medios de comunicaci贸n con la misma rapidez [que en otras ocasiones] si se pusieran a disposici贸n del demandante. Por ello, la Finma solicita que se posponga cualquier decisi贸n sobre el acceso a los expedientes 鈥渉asta que se haya adoptado una decisi贸n definitiva, en su caso por el por el Tribunal Supremo Federal鈥.

Los tribunales helv茅ticos tienen sobre la mesa 320 demandas de inversores en cocos de Credit Suisse. La mayor de ellas la lleva el despacho Quinn Emmanuel, tambi茅n en el tribunal de Sankt Gallen, representando a 1.000 inversores con activos por 6.000 millones de d贸lares. Asimismo, tal y como public贸 Cinco D铆as, Core Capital Partners present贸 el 20 de octubre una demanda colectiva ante el tribunal del distrito sur de Nueva York contra el banco y varios de sus exdirectivos, pretendiendo el resarcimiento de, al menos, 1.200 millones de d贸lares. Con 16.500 millones de euros en juego, la batalla legal contin煤a, y no ser谩 corta. 鈥淪obre la mesa est谩 la credibilidad no solo de la propia autoridad supervisora suiza, que permiti贸 que se cancelaran m谩s de 16.000 millones de francos suizos en bonos AT1, sino sobre todo del centro financiero suizo como interlocutor internacional fiable鈥, concluye Item.

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